近日，迈瑞医疗发布最新投资者关系活动记录表，回应了今年迈瑞国际、国内市场及AI应用方面的最新布局计划。
分区域来看，迈瑞国际市场今年有望延续快速增长的趋势，其中占国际收入三分之二的发展中国家将引领增长。
纵观全球顶级械企战略，出海和创新是海外龙头的两大核心要素，器械出海已经成为国内头部企业的必然选择。海外细分市场增量空间大，产品定价相对稳定，国产器械性价比优势明显，国内企业想拓展更大的市场空间必然着眼海外。
据西南证券统计，纵向对比国产厂商，国际化率多分布接近30%，其中低值耗材、IVD等品类出海进度更快，而高端影像、高值耗材等仍处于拓展阶段。
低值耗材依靠 ODM/OEM 模式低成本快速开拓海外市场，目前中国已成为全球大规模生产制造中心，但对比来看，高值耗材则更为艰难，受原材料、核心零部件、高端客户突破等因素限制，在临床优势和渠道拓展方面仍有很大提升空间。
发展中国家成为器械出海的高引擎区域。伴随我国 “一带一路” 的建设，医疗器械出口也在不断增加，这些国家的医疗基础设施建设需求较大，为我国医疗器械企业提供了广阔的市场空间。据相关数据统计，2024 年前三季度，我国医疗器械对 “一带一路” 共建国家累计出口134.4 亿美元，同比增长了 5.1%。
迈瑞表示，即便剔除高潜力种子业务，目前公司三大产线在发展中国家的平均市占率也仅为高个位数，远远低于国内市场的市占率水平。此外，发展中国家市场本身仍有庞大的增长潜力。为了抓住这一风口市场的历史性机遇，公司仍在不断倾斜资源，全方面加大投入，预计未来相当长一段时间发展中国家都将是拉动公司增长的主要动力之一。去年公司国际收入占比实现了明显提升，预计未来几年国际收入占比有望持续提升。
今年医疗设备采购订单增长明显，以旧换新、地方集中采购等形式同步进行，设备集采进入成熟化阶段。
迈瑞分析，国内市场因医疗行业整顿、地方专项债和财政资金不足等导致去年增长受阻的因素在今年都有望迎来拐点。医疗行业整顿已经基本步入常态化阶段，更加合规、透明的采购环境也能帮助公司进一步提升招标的赢单率。
在海南省卫健委近期启动的集中化采购 200 台超声的项目中，迈瑞中标数一路领先，共计赢单160 台。
根据迈瑞最新披露，根据企业预警通的数据，地方政府专项债、尤其是用于支持医院新改扩建和设备采购的医疗专项债的发行速度今年以来仍在持续加速，国家也明确提出了要一次性增加较大规模债务限额、置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。根据众成医械的数据，趋势上，不同品类医疗设备的月度招标情况均在持续复苏。虽然从招标到收入确认需要一定时间，但这对于迈瑞今年国内业务的复苏有着重要意义。
同时，大型设备集采省份也在扩展。除设备集采大省安徽外，近日，广西也发布医疗设备集采文件，要求凡是政府、国有企业（含国有控股企业）举办的医疗卫生机构使用财政性资金购置乙类大型医用设备以及单台（套）1000万元以上的医用设备，自2025年3月1日起，均由自治区公共资源交易中心统一实施集中带量采购，且原则上每年5月开始组织医疗设备集中带量采购，每年不少于一次。
值得注意的是，广西对采购进口品牌作出要求：未取得医用设备配置许可证、应获而未获得进口医用设备采购批准、审批许可有效期内无法完成采购流程或者备案未通过的，一律不得采购。
据国泰君安证券统计，截至2025年初，已有四川宜宾、河南安阳、江苏苏州、安徽等地推进了设备集采，终端价较预算降幅9%-50%不等。
迈瑞表示，放眼全球医疗器械采购市场，采购行为集中化已成为众多成熟市场的重要标志之一，整合大量需求统一采购有助于形成规模效应，节约采购成本，减少不正当竞争。
医疗设备集采的目的是进一步引导采购行为合规化、专业化、透明化，同时减少流通环节不合理的加价空间。但在实现压缩流通环节空间的同时也保障了厂家的合理利润，同时大力鼓励和支持数字化、智能化的医疗设备需求，减轻医患负担，提升服务质量。
盈利方面，迈瑞认为设备产品的盈利能力受到零部件价格、市场竞争环境等多重因素影响，集中化采购项目对利润率的影响均在可控范围之内。得益于持续的高研发投入、对临床需求的洞察与融合创新能力，迈瑞已在绝大多数可及的设备产品上实现了高端突破。
AI已经成为医学影像企业竞赛的核心要素之一。目前，国内外头部设备企业都在医疗达模型的智能化应用方面取得不同程度进展，医学影像更是成为AI影像最深远的领域。
在国内企业当中，迈瑞在智能化探索方面属于最早的一批，如今已形成全链条智能生态。迈瑞此次披露，从 POC 应用、心血管应用、妇产应用到瑞影生态，公司全面布局了医学影像的 AI 智能应用。迈瑞医学影像并不限于局部优化工作流程的独立智能功能，而是旨在打造一个全栈全景的超声智能解决方案。
DeepSeek横空出世后，医疗设备企业已先后火速接入并赋能产品性能，迈瑞也不例外。迈瑞表示，“瑞影云++”已携手 DeepSeek，正式发布“瑞影·AI+”解决方案，聚焦医疗专业能力的提升与普及，为广大医疗工作者提供专业、智能的学习提升方案。
除迈瑞外，联影医疗、东软医疗等设备企业也已表示已经完成或正在布局将自身业务与DeepSeek深度融合。
从迈瑞对三大层面的判断来看，今年医疗设备行业在出海、集采和AI搭建方面有望拓展更多增量业务。
